ADG 项目全景体检
11 场正式会议（05-20 → 07-13）
17 版商业计划书血缘已理清
13 国法律主体地图
2 大底座DeePayment × JoogoPay
31 项未闭环问题（P0×5）
〇 · 一句话总判断
ADG 战略是一条清晰的三段进化：05-20 定根（AI 支付基础设施 + 上市终局）→ 06-16/17 定法（三条线 + 膜 + 控制并表方法论，关键自我纠偏"上市优先 → 业务优先"）→ 07-03 定局（两大底座 + 技术部任命）。方法论与事实底账扎实；当前三大缺口：① 07-03 之后近一个月的重大定局没有战略文档承接；② 旧版手册 v1 未标废弃，随时可能误导；③ 06-19 融资 P0 四问至今无人接。外加两条带死线的合规事项（见 P0 区）。
现行战略以四份为准：操作手册 v2（36 节全册，总纲）→ 06-17 集团战略主线（一页读全盘）→ 07-03 产品技术部纪要（两大底座+任命定局）→ 06-19 统一商业模式串联（对投资人怎么讲）。
一 · 战略设想谱系（六阶段演进）
05-20 创世奠基三场会定"根"：对标 Stripe 的 AI 支付基础设施集团、美股上市终局、DeePayment（B）+ DeeFinch（C）+ AI/DID 横切、开曼+BVI+ESOP 架构、Kael 任 CFO。当天战略部门即诊断隐忧："C+B+AI 三端同推、六个高难变量相乘"。
05-28 → 06-03 AI 支付思想成形五条核心判断落档（Agent 资金层 / 数据主权 / 前端消亡 / 2B 先 / Stripe 生态位）。推翻 06-03 推翻"AI 支付只做横切不立牌"→ AideePay 定调独立品牌；同日建立对外叙事双向回写规则。
06-15 JoogoPay 定位与隔离审计博弈线定性"地下引擎：贡献主要利润、为合规主线供血、须物理隔离"；查出两个 P0 隔离漏洞（秘鲁主体疑混跑 / 巴西博弈壳未归并）——至今未闭环。
06-16 方法论大爆发（一天四份）拿到 13 国真实数据后成体系：三条线（职能×成本×品牌）、集团/非集团膜（并表门槛=合规完税，与业务类型无关——修正"博弈一律不并"）、并表靠控制、分润靠股权、ManCo、清算阀门。数据颠覆认知：墨西哥占净利 64%、白业务才是现金牛、通道成本吃收入 63%。
06-17 关键自我纠偏（谱系最重要转向）核心逻辑从"上市/可并表优先"改为 业务 → 合规 → 上市。原因写得很白："巴西 5 年最大的教训正是顺序错位……如果一上来就用'能不能并表'卡每个国家，会把哺育期单元误杀"。配套：取消黑洞/关停标签、手册全册重写 v2、方法论降级为"脚手架只埋点不挂帅"、品牌重构为两条全球主力线、登记 IPO 四条红线与四张核心牌照、新市场定阿根廷＝越南＞土耳其＞泰国。
06-18 → 07-03 落地与定局06-18 揭开 6PAY 真相；06-19 三端飞轮收敛 AideePay；06-26 三版架构 PPT（开曼+四 BVI+三区域控股）；07-03 定局：两大底座（DeePayment=上市合规主线 12→20 国 / JoogoPay=赚钱主线）、StarPago 降为子品牌、DeeFinch 升级三钱包统一入口、技术部任命齐（CTO 老冯 / B端PM 荞麦 / C端PM Tina / PM 小马哥）、"2026=集团成型元年"。
废弃口径警示（读库须知）：① 操作手册 v1 及其 36 个分节无任何"以 v2 为准"标注，仍写着"北极星=可并表利润""巴西黑洞""阿根廷关停"等已废止结论；② "博弈并表"口径三版并存（05-20 绝对不并 / 06-15 不并入 / 06-16 起合规完税可并），前两份未标口径已变；③ 通道成本三个数字并存（63% / 62% / 68%）无对账说明。
二 · 会议逻辑链（11 场 · 05-20 → 07-13）
| 日期 | 会议 | 关键决策 | 推翻/修正 |
|---|---|---|---|
| 05-20 | 三场奠基会（AD×Lafi×Kael×团队） | ADG 定名、Stripe 对标定位、上市路径、CFO 授权、AI 工作方式 | — |
| 06-10 | 巴西银行合作会 | 6Pay 取消 IP 解锁注资、绑定本地方拿 SCD、资金中枢萨尔瓦多不走开曼 | 牌照"四选项"摆桌 |
| 06-15 | 巴西本地部门盘点 | 五年复盘（损失约 2000 万级）、本地激励制、海哥主责 | 反转不再买牌照/公司→从零自建+本地合伙 |
| 06-17 | 6PAY 交接两场会 | 暂停运营不放弃、清退三董事、央行负责人改 Tommy、起诉 KIKAI（索赔 R$700 万）、信任危机处置 | — |
| 06-22 | 商业计划书讨论会 | 资本化拍板：$300M 估值 / 融 $10–30M / 出让 ~10%、品牌四块体系成型、牌照口径诚实修正 | C 端叙事改包装"AI 支付 Agent" |
| 07-02 | 产品技术会议 | 两大底层定局、任命 CTO 老冯 / PM 小马哥 / Tina、墨西哥首个落地案例、服务器降本基线 | — |
| 07-02 | 拉美团队战略宣讲 | 首次向本地团队公开融资叙事、乌拉圭=Fintech 运营总部、墨西哥=模板国 | 点名"60% 精力不在本地" |
| 07-03 | 产品技术部会议 | 荞麦任 B 端 PM（统管两线）、DeeFinch=三钱包统一入口、首发组阿金/加菲/小马哥 | 反转StarPay/BCPay 维持运营不急迁（推翻激进退役表） |
| 07-03 | 业务负责人会·东南亚 | JoogoPay 从"先南美"改全球高风险、7-8 对外硬死线、与上市主体切割 | StarPay 停止新增客户 |
| 07-03 | 拉美本地会 | BD 三要务、StarX 第一个装人主体、成本模型六口径、防利益冲突机制 | "半年轮换"改服从战场 |
| 07-13 | 南美本地会 | 全拉美月成本定盘 ~15 万 U、本地化用人、巴西四大主线、6PAY"到此为止"走取消、成本整改令四条 | 会上当场抓出两处成本口径错 |
六条决策主线（从 A 想法 → B 修正 → C 定局）
- 集团架构：05-20 骨架 → 06-10 通道补丁（萨尔瓦多中枢）→ 06-26 三版 PPT 定局（开曼+四 BVI+三区域）。骨架从未被推翻。
- 品牌与系统收敛：三线 → 四块品牌 → 两大底层 → "上市合规主线 vs 赚钱主线"+三 PM。迁移节奏一次反转（激进退役→维持运营）。
- 技术部任命：05-20 无建制 → 07-02/03 两天定局五人（会上当场推翻 AI 会前建议名单）。
- 巴西战略（演化最剧烈）：买牌四选项 → 大反转：不再买、从零自建 → 交接止血 → 07-13 四大主线制度化经营。
- 6PAY 处理（唯一有监管钟摆）：紧急取消 → 执行层实际走了延期保选项（央行批 60 天、死线 08-11）→ 07-13 终局"到此为止、取消到底"。
- 资本化叙事：先架构后融资 → 06-22 定口径 → 07-02 起逐层宣讲。不变量："先落地业务先赚钱，投资和上市是更理想形态的路径"。
目录治理提示：
06_会议与录音 下有两个纪要目录——03_会议纪要与决议/（只含 05-20~06-17）与 03_纪要与决议/（06-22 起，当前真源）。零重叠、纯迁移残留，不合并则任何按目录读取的人都会漏掉一半时间线。三 · 主体·牌照·人员地图
法律主体（13 国 · 按时期）
| 单元 | 时期 | 要点 |
|---|---|---|
| 墨西哥 | 运营·现金引擎 | 净利占比 ~64%；CNBV 换汇登记中；新开国成本由墨先垫。⚠️ 成本表 6 家主体、档案只有 3 家 |
| 巴西 | 交接收尾→重建 | 6PAY 股权/董事变更已登记；07-13 定"到此为止"改走 SCD 新申请；四大主线重启 |
| 智利 / 秘鲁 / 哥伦比亚 | 运营·稳健低配 | 智利材料最全；秘鲁⚠️疑博弈/非博弈混跑（P0）；哥伦比亚材料最薄、StarX Col 占位待补 |
| 美国 | 牌照维持 | Qsmile FinCEN MSB 50 州，23/24/25 连续年审 |
| 新加坡 / 东南亚 | 运营（Lafi 线） | ⚠️ 菲/印尼/巴基斯坦主体在架构图提及，02 目录下零档案 |
| 阿根廷 / 中美洲四国 | 拓展预案 | 阿根廷"立刻"级优先；洪/委/萨/巴拿马待预案（07-13 行动项） |
| 开曼 / 中国大陆 | 顶层 / 存量 | STAR BLOOM 50/50 控股顶层；大陆 4 主体无新动作 |
四张核心牌照
| 牌照 | 主体 | 状态 |
|---|---|---|
| 美国 FinCEN MSB（50州） | Qsmile Inc | 在册有效 |
| 秘鲁 MINCETUR | STAR PAGO S.A.C. | 在册·无证书原件归档 |
| 墨西哥 CNBV 换汇 | STARX TRANSFER | 申请/登记中 |
| 巴西支付机构 | 6PAY | 已决断放弃旧 IP·改走 SCD 新申请（补件死线 08-11 衔接无书面记录） |
人员：已任命 vs 空缺
已到位
CEO=AD（拉美）· 联创=Lafi（东南亚）· CFO=Kael · CTO=老冯 · B端PM=荞麦 · C端PM=Tina · PM=小马哥 · 首发组=阿金/加菲/小马哥 · 拉美合伙人=rio · 巴西=海哥 · 人事=Amanda空缺 / 未落实
COO · 法务合规总 · 清结算风控中台 · 南美 BD Head · 5 个品牌负责人全待定；⚠️ 07-03 任命只存在于纪要，03_人员架构 组织图仍写"CTO 待补"；03_汇报关系与职责 目录全空；人数编制停在 04-26 旧值未核四 · 品牌与业务线（07-03 现行口径）
两大底座（所有上游统一接底座再输出）
├─ DeePayment ── 上市合规主线（全行业 SaaS，12→20 国，法币+加密双栈，镜子=dLocal）
│ └─ StarPago = 运营子牌（StarPay 存量停新增过渡）
└─ JoogoPay ──── 赚钱主线（全球风险与投机经济：iGaming 现金牛/GambleFi 隔离/加密 2B/外汇/预测市场）
C 端入口：DeeFinch = AI+B+C 三钱包统一入口（Tina） 身份层：d.ai / DID（KYC→KYA）
终局叙事：AideePay（AI 资产管家+支付执行层，资本叙事核心）+ DEE 代币
叙事链：法币底座(政府看) + DeeFinch(人看) + 加密底座 → DID → AideePay(AI 看)
| 品牌 | 阶段 | 库内材料体检 |
|---|---|---|
| DeePayment | 运营+升级 | 材料密度与地位严重倒挂——上市主线在库里最薄：仅 2 个 logo + 4 行占位品牌信息（四项"待补充"自 05-20 全空） |
| JoogoPay | 品牌建设+对外启动 | 战略文档/官网/文档站齐；⚠️ 法律主体未落（jogos 壳未归并）、双层法律结构待拍板、7-08 对外是否达成无记录 |
| StarPago | 运营子牌 | 15 国规则/报价单/演示视频齐；⚠️ 条线速查文档仍以它为主角未按两大底座重锚；并入 DeePayment 前置流量审计未做 |
| DeeFinch | 升级构想 | 产品已上线未推；全部材料早于 07-03 升级决议，"三钱包统一入口"零新文档 |
| AideePay | 纯叙事期 | 名字/定调有了；产品/SDK/官网/logo/主体全未做；06-22 点名的"一晚上真钱演示"未落库 |
五 · 商业计划书谱系与财务基线
血缘一条线：06-19 试口径（$300M vs $600M 摇摆）→ 06-22 v3–v7 收敛（$300M+真业绩+主动披露）→ 06-23 v8 会后定稿（对内·不可对外）→ 06-26 对外投资人版 v2（内容冻结点） → 07-10 四语化 + 线上滚动版 v2 = 当前对外定稿（adg-investor-deck.pages.dev，脱敏已核验干净）。
财务事实基线（单一信源，口径一致）
- 源头：
06-16 集团利润表汇总 13国主体.xlsx（USDT 计、管理层口径、未审计）——半年营收 $21.97M、净利 $2.37M（+77% QoQ）、毛利率 28.3%、TPV（代收）$1.373B、take rate 1.60%、通道成本吃收入 62.8% - 三年预测与三法估值（PS $534M / PE $300M / P-TPV $137M）与 06-26 盈利预测 xlsx 完全对得上
- 口径提示：TPV 仅代收口径（另有代付 $1.35B 未计入，被追问需备好解释）；全套数字未经审计，每版均注明需 CFO/审计/律师复核——复核动作本身无记录
Q2 财务断档：Q2 已于 06-30 结束，至今无 Q2 报表、无月度经营包——"滚动版"BP 的增长故事（环比 +22%）没有数据接力。这是融资叙事的直接软肋。
杂项：
adg-business-plan-site 是未合流实验线（产品名 AISDEEpay 与定稿冲突、git 零提交），建议标注废弃或合流；v8 文件名日期与实际修改日错位；06-19 两版旧口径文件 07-13 被 touch 过，勿误当最新。六 · 未闭环问题总清单（31 项 · 三级分类）
P0 · 有死线或直接风险（5）
1. 巴西央行 6PAY 补件死线 08-11
央行批复（60 天）文件还躺在收件箱；07-13 已拍板放弃旧 IP，但"取消申请"与"补件期限"的衔接无任何书面记录——需要一份明确的执行确认。2. 博弈隔离 P0 漏洞（06-15 提出，满月未闭环）
秘鲁 STAR PAGO S.A.C. 疑博弈/非博弈混同一主体；巴西 PIXEL VENTO JOGOS 未正式归并 JoogoPay。IPO 四条红线之一。3. Q2 财务断档
滚动 BP 增长故事无数据接力（见第五节）。4. 06-19 融资 P0 四问无人接
估值算术两个数 / use of funds 拆分 / 四条红线清理时间表（deadline+负责人）/ 6Pay 处置决断文档化。5. StarPago 并入前置审计未做
06-15 明文警告：并入 DeePayment 前必须先审计博弈流量是否流经其主体，否则把博弈血管接回上市主体。07-03 已定子品牌关系，审计零记录。P1 · 战略与组织断层（14）
- 07-03 定局未回写战略目录：两大底座/DeeFinch 升级/AideePay 叙事升级只活在纪要里，04_战略 最新文件停在 06-03、07_ 停在 06-19
- 操作手册 v1 + 36 分节无废弃标注（利润分析/蓝图都挂了修正标，唯独它没挂）
- 07-03 技术部任命未回写 03_人员架构（组织图 CTO 仍"待补"）；03_汇报关系与职责 全空；编制数停在 04-26
- 墨西哥账实不符：成本表 6 家 vs 档案 3 家（且 docx 自荐整合，月 $8,123 占主体成本 70%）
- 东南亚（Lafi 线）主体档案为零：菲/印尼（标注"无实控权⚠️"）/巴基斯坦 6 家 SMC
- DeePayment 材料密度倒挂；DeeFinch 新定位零文档；AideePay 无任何落地物；两份品牌信息"待补充"四项自 05-20 全空
- KIKAI 诉讼（索赔 R$700 万）06-17 后无立案/进展记录；6PAY"先退股→再结算"执行确认缺失（06-29 央行函收件人仍是原 CEO 名义）
- Kael 承诺件未见成文：CFO 版公司架构图、工资发放方案、发币主体证券属性评估、老股东归集文书
- 通道成本口径漂移（63/62/68%）无对账；智利秘鲁人力记 0 口径"2 周内核对"已过月无结果
- 服务器成本两口径（≈$7.86 万 vs 近 $10 万）核对无闭环
- StarPay 停新增（07-03 决议）未回写报价/规则体系；条线速查文档未按两大底座重锚
- 演示视频重做版只有巴西样片，其余 10 国 06-21 起无进展
- JoogoPay 双层法律结构待拍板；官网联系账号占位、joogopay.com 未绑站
- 06-10 会四项行动全体蒸发：约币安巴西、萨尔瓦多资质、白资试跑、CNPJ 网页版方案
P2 · 资料库治理（12）
- 收件箱积压 9 件、最老 16 天（含 MSB 牌照原件、央行批复——归档流程近半月未跑）
- 两个纪要目录未合并（03_会议纪要与决议 ← 并入 → 03_纪要与决议）
- 空目录群：04_战略/02_执行分拆计划、04_战略/03_上市计划IPO、01_集团总部/03_公司治理、02/_AI端支付_横切能力、02/_说明、03_人员架构/03_汇报关系与职责
- "战略"一级目录只有 2 份文件，战略实体内容全在 07_ ——目录职责与实际存放错位
- 项目记忆.md 过时点：目录树缺 09 和南美洲本地部门、品牌节首屏仍是旧口径、改名路径未跟上
- JoogoPay _品牌信息.md 多处过时（"未注册域名"/旧口径/死路径）
- 战略文档 wiki 链接指向个人 memory 文件，他人打开落空
- 08_其他相关材料 只有换脸视觉素材，与战略库弱相关，建议移工具库
- 秘鲁 MINCETUR 无牌照证书原件归档；哥伦比亚 StarX Col 注册进度无更新
- 根 README.md 停在 06-21，未反映 07 月定局与并入动作
- 06-15 整理记录的"待拍板重构清单"（空目录去留/旧口径标注/补空白模块）无执行记录
- 07-13 纪要自带 8 条待人工确认（含"17/18 号"两个时间点事项无人认领）
七 · 建议的收口顺序
- 本周（死线驱动）：① 6PAY 取消申请 × 08-11 补件死线的书面衔接确认（央行批复文件先归档巴西目录）② 秘鲁混跑核查启动 + jogos 壳归并 ③ 让 Kael 出 Q2 报表排期
- 两周内（战略承接）：④ 07-03 定局写成正式战略文档落 04_战略（两大底座 + DeeFinch + AideePay 各一份）⑤ 手册 v1 全部挂废弃标 ⑥ 组织图更新任命 ⑦ 合并双纪要目录 + 清收件箱
- 本月（融资补强）：⑧ 06-19 P0 四问逐条出文档 ⑨ StarPago 前置流量审计 ⑩ DeePayment/DeeFinch 品牌资料补齐至与地位匹配